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2014-3-17甲醇早报:ME并不具备大幅反弹的条件,短期或将低位震荡

发布时间:2014-03-17 来源:未知 次数:

 一、行情回顾

周五甲醇1405合约以2676/吨开盘,收于2637/吨,全天最高价2682/吨,最低价2624/吨,成交量80158手,减少2716手。总持仓量31564手,全天增仓3266手,郑商所指定交割仓库仓单总计46张,减少一张,前20名会员持多单10547手,增加1972手,持空单11194手,增加2336手,净空单为647手。

二、消息面

(一)国内市场

1、中国人民银行315日发布公告,宣布自下周一(317)日起,将人民币兑美元即期汇价水平允许波动范围由原先的中间价上下1%扩大到2%。此前,在自2012416日时,人民币汇率波动幅度被由0.5%扩大为1%

2、一位知情人士314日表示,欧盟和中国接近达成一份和解协议,协议将涵盖令双方关系紧张的三大主要贸易争端;这一协议可能在中国国家主席习近平3月底访问布鲁塞尔时宣布;这一协议可能化解中欧之间爆发高风险贸易战的可能。

(二)国际市场

1、美联储36日公布的数据显示,美国33日当周货币供给M2略微减少39亿美元,M1增幅骤然扩大至1036亿美元,最近一周(313日当周)外国央行持有美国国债降幅骤然扩大至1045.35亿美元。。

2、美国劳工局314日公布的数据显示,美国2PPI月率下降0.1%,预期值上升0.2%,前值上升0.2%;年率上升0.9%,预期值上升1.2%,前值上升1.2%2月核心PPI月率下降0.2%,预期值上升0.1%,前值上升0.2%;年率上升1.1%,预期值上升1.4%,前值上升1.3%

3、美国密歇根大学314日公布的数据显示,美国3月密歇根大学消费者信心指数初值降至79.9,为201311月以来最低,预期值82.03月密歇根大学现况指数初值升至96.1,预期值95.83月密歇根大学预期指数初值降至69.4,亦为201311月以来最低,预期值73.0

4、美国达拉斯联储主席费舍尔314日表示,美国住房市场现在似乎处于“可持续反弹”阶段,2013年的经济数据,尤其是强劲的第三季度制造业、消费者支出和就业数据,显示美国经济复苏“稳步进行”。

5314日已公布数据显示,德国2CPI终值年率上升1.2%,与初值一致;英国1月商品贸易帐赤字扩大至97.93亿英镑,高于预期;瑞士2月生产者/进口物价指数月率下降0.4%,年率下降0.8%;欧元区第四季度GDP修正值季率增长0.3%,符合预期。

6、国际评级机构惠誉314日表示,欧元区的通缩风险极其关键,尽管目前很低。但边缘国家的长期调整,以及价格和工资粘性,最终会提升通缩风险。

7、国际评级机构穆迪314日将欧盟的信用评级维持在AAA不变,同时将其评级前景由“负面”上调为“稳定”,这反映该机构已认为欧洲的总体经济环境出现了明显好转。

三、基本面

1、国内、国外甲醇现货报价:

313CFR中国主港甲醇收盘价为374-376美元/,较上一交易日下跌20美元/吨;CFR东南亚甲醇收盘价为504-506美元/吨,较上一交易日下跌10美元/吨;FOB美国海湾主流行情集中在159.75-160.25美分/加仑,较上一交易日持平;FOB鹿特丹甲醇收盘价:381.5-382.5欧元/吨,较上一交易日持平。

生意社大宗榜数据(top.100ppi.com)显示,314日甲醇参考价为2688/吨,与上一交易日相比下跌0.1%,与312719/吨相比下跌了1.14%

   2、供求分析

上游原料:312日,秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格,报收于538/吨,比前一报告周期又下降了10/吨。大型煤炭企业3月初开始的大规模降价促销活动事发突然,加之后续上下游煤炭生产企业大范围、甚至更加优惠措施的跟进,其对市场造成的负面影响仍在消化之中。降价带来的另一方面影响则是下游消费企业采购向大企业倾斜。由于内贸动力煤价格目前已经处于低位,进口煤价格优势消失。有不少煤炭行业分析师认为,动力煤价格有望企稳。美国NYMEX 4月原油期货价格313日收盘上涨0.21美元,涨幅0.21%,报98.20美元/桶,结束此前连续三个交易日下跌的趋势。

供给方面:据金银岛不完全统计,国内甲醇生产企业20142月份平均开工围绕61.4%,较1月开工增了5个百分点。2月份开工出现增加主要是受国内部分气头企业开工恢复等因素影响。截至2月底3月初,西北地区开工在76.2%,山东在65.7%,华中55.4%,华北53.9%,西南41.29%,东北36.22%。二月份以来企业开工率在不断上升。进口方面,亚洲、中东地区主要装置陆续恢复,3月后期码头进口数量有望呈现递增趋势。

下游需求方面:二季度沿海及内地大型甲醇制烯烃装置均有检修计划。虽传统下游甲醛及二甲醚3月中下开工有转好预期,然作为主要拉动消费的新兴下游因检修采购放缓,主流企业调整库存或有降价举措,内地市场的承压将带动港口走低。

总体而言,3月份新装置的投产以及前期停车检修装置生产能力的恢复,甲醇的供应压力仍会增大,同时原材料价格的不断走低,使得甲醇成品价格受到压制,不过上游原料价格大幅下跌后已经逼近煤企成本线,下跌空间已经不大,同时近期有几家甲醇企业主动调高现货报价,多种迹象表明甲醇价格或将逐渐企稳,目前二季度甲醇市场利空因素较为突出,港口价格仍有再度下滑可能。

四、交易策略

郑州甲醇主力合约1405周五诸多基本面利空消息影响低开于长期上涨趋势线2670附近,再次创出新低2624,随后在2630-2650之间横盘震荡至收盘,收出一根带略带长下影线的中阴线,全天成交量有小幅减少,持仓量有所增加。对于一个短线操作思路来说,暂且认为突破是有效的,那2670一线就变为短期压力位,背靠2670逢高建空,2630附近逢低做多,止损10个点。

 

 

创元期货 周虎杰

2014317


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