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2014-3-18豆粕早报:豆粕空头趋势确立

发布时间:2014-03-18 来源:未知 次数:

 豆粕空头趋势确立

一.行情回顾

豆粕9月合约上周自3330/吨一线高位回落,豆粕仍处于明显的外强内弱的格局中。豆粕主力合约为1409合约,开盘价3230元,收盘价3210元,最高3235元,最低3195元,成交量1024052手,持仓1545012手。

 

二.产业链动态

1、需求方面,禽畜养殖行业遭遇重挫,这是近月大跌的关键因素,贸易商大幅压价销售,油厂再也难以单方面挺价。鉴于对应2季度的到港大豆成本并不便宜,我们继续保持对豆粕9月震荡整理的看法,趋势交易者观望,激进型投资者短期维持弱势震荡思路,下方支撑仍在3200/吨。

2、现货方面,昨日国内豆粕现货价格继续下跌,跌幅在20-50/吨。山东地区豆粕价格偏低,跌至3350/吨左右;益海油厂近期也随盘下调豆粕价格。目前油厂豆粕库存偏高,出货缓慢,压榨亏损较为严重普遍在200-300元。关注3300附近买方补库情况。

3、外围市场,市场传言中国从美国和巴西进口的大豆船期都有被取消,引发了市场对中国需求的担忧,美豆顺势回落。从中国内部需求来看,由于油厂在豆粕胀库压力下以降价走货为主,豆粕现货价格一跌再跌,而进口豆价格在美豆前期上涨的背景下却出现上涨,导致油厂普遍处于亏损状态,因此对前期高位定下的船期取消也属于预期之中的事情,但这却引发了多头的担忧,总持仓也出现回落。加上南美大豆上市进程加快,美豆上方压力增大。

四.结论和操作建议

豆粕上的外强内弱格局继续保持,下游仍在保持极为谨慎的入市态度,备货周期以随买随用为主。456月集中到港大豆的预期配上目前低迷的豆粕需求,豆粕上资金的主动推动机会将非常有限。操作上,空头趋势确立,空单持有为主。

 

 

创元期货

                                                                 耿为民

2014-3-18

 

 

 

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