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2014-07-03豆粕早报:豆粕下方震荡为主

发布时间:2014-07-03 来源:未知 次数:

 一.行情回顾

豆粕主力合约72日完成从14091501的换月,主力合约15013346低开,随后围绕开盘价震荡。最低3328元,最高3363元,午市收于3342元,较上一交易日结算价跌34元,成交93万余手,持仓量1,403,382手,增仓98,902手。

 

二.产业链动态

1、供应方面,USDA报告显示美豆新作种植面积和当前的供应均超过预期。显示,2014年美国大豆播种面积预估为8483.9万英亩,分析师此前预估为8215.4万英亩,较去年增加11%2013年实际播种面积为7653.3万英亩。由于新季面积数据大幅增加,且明显高于3月末预估,使新季大豆增产前景明显,按45.3亿蒲的单产来估算,美国大豆产量将达到38亿蒲,较去年增加15.5%。短期美国天气良好,加上昨晚报告明显利空,短期价格已步入下一平台。

2、天气方面,3月份豆粕期现价格短暂跌入低谷后迅速开始反弹,支撑豆粕价格的因素一是前文所述的养殖行情好于预期,对豆粕实际需求有所增加;另一因素则是饲料企业在前期看空后市的情况下维持了低库存,因而在豆粕上涨行情中开始补库。但支撑豆粕价格最主要的原因,仍是原料端的成本因素。因美盘大豆价格维持高位,国内进口大豆成本也居高不下,在压榨利润逐渐亏损后,油厂实施了挺粕策略。而且油厂通过调整压榨开机率等多种举措,促使挺粕策略获得了成功。

3、需求方面,在过去两个月里,国内禽类养殖明显恢复,各地禽类饲料用量不断增加。随着生猪价格走稳,猪饲料用量也有所提升。同时,南方水产养殖业恢复速度加快,水产饲料用量持续上升。这种种迹象调动了饲料企业采购豆粕的积极性。截至614,国内港口地区豆粕库存为85.2万吨,较一个月前增加11.6万吨;而未执行合同为277.4万吨,较一个月前增加33.7万吨。未执行合同量增幅较大表明有较强的消费需求存在。在未执行合同量偏高的情况下,一旦买方提货结价,豆粕显性库存将明显降低。

 

四.结论和操作建议

市场仍在消化上月末的报告,美国大豆面积创记录新高给市场传递利空信号,美豆及豆粕波动区间平台下移。目前操作上,建议所有多单出局,改为日内震荡偏多思路。

 

 

创元期货

                                                                 耿为民

2014-7-3

 

 

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